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美國自去年起掀起特殊目的收購公司(SPAC)上市熱潮。路透社引述消息人士表示,新加坡交易所(SGX)擬放寬SPAC在新加坡上市的要求,包括市值最少3億坡元(約17.4億港元)及認股權證不得與正股分開,務求令SPAC更容易在星上市。此前,財政司長陳茂波曾預告,港交所(0388)最快今年第三季就引入SPAC推出諮詢,意味最快將於月內推出,惟由於籌備需時,預料新交所將成為亞洲首個推出SPAC上市框架的主要交易所。3 @3 B" c( D% s' t' v! }* U
. G! d: k1 e7 {6 f明報記者 葉翠、 陳偉燊
; p# ^% }- b1 m% t# Z" T3 b0 J9 [2 C路透社報道稱,新交所一直努力爭取高增長公司的大型上市,並在今年3月底發布了SPAC上市框架的諮詢文件建議,惟新交所收到部分市場意見指原有建議(見表)過於嚴格,因此計劃放寬市值最少3億坡元及認股權證不得與正股分開的要求。新交所發言人表示,鑑於投資者高度關注有關諮詢,該行會仔細審查所有市場意見,並與監管機構及其他持份者接洽,希望盡快公布諮詢結果。3 Z L+ |6 }/ B
5 ~0 \/ {% d: _) W! O; D0 z ~新交所:將盡快公布諮詢結果
' F/ I* }8 {: k$ y3 b+ Z, }此外,路透社表示,在3月底的SPAC上市諮詢文件中,新交所概述了一些措施來控制在美國SPAC身上看到的風險,例如股東及保薦人的攤薄效應,即股本擴大導致每股收益下降,以及急於與目標公司合併的情况。
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! C8 w2 ? ?6 e5 I% _路透社又引述消息人士指出,新交所很有可能推出其他措施來保障投資者的利益,但會簡化所擬定的指導方針,令新加坡對SPAC仍有一定的吸引力。) Q1 Y$ z/ d J/ d- o
* ^2 j$ P/ U% G" Q$ D" J然而,路透社引述吉布森律師事務所合伙人Robson Lee認為,SPAC會否像房地產投資信託一樣在新加坡市場上佔有一席之地,取決於SPAC合併後是否有理想的估值和交易流動性。
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匯澤亞洲:盼港交所參考新交所, i* I- T- C3 s& h
在美國曾參與及發起SPAC的匯澤亞洲投資創始合伙人王幹文回覆本報查詢時稱,新交所做法將有助提高當地對SPAC的吸引力。至於在保護投資者方面,他認為當局宜同時平衡保薦人及被收購投資方等利益。王續稱,期望醞釀在港發展SPAC市場的香港監管機構,可參考新加坡做法。
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近年美SPAC上市增長放緩
, k6 Q! g* _' e+ _1 N9 `SPAC是指只有現金資產而沒有任何實質業務的公司,透過IPO募集資金上市,在上市後會尋找有前景而未上市的企業作為併購目標。完成併購後,該被併購的目標公司變相獲得上市地位。
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3 E/ }8 P- q' f( K. X1 c- J0 o由於去年疫情影響經濟活動,作為簡單的上市及集資方式,於美國爆發式增長(見圖),據資料顯示,雖然今年增幅有放緩,但上市宗數及集資金額按年仍有七成及五成增長。 |