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2022-07-12 17:58 經濟日報／ 記者張瀞文／即時報導
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半導體產業遇逆風，摩根士丹利直指產業景氣要明年才落底，個股則領先景氣於今年第4季觸底。大摩建議「保守」看待半導體產業，並擇優布局「加碼」台積電（2330）、世芯（3661）、新唐（4919）、祥碩（5269）等個股；對譜瑞（4966）、立積（4968）則降評至「中立」。 s" C0 L# g9 Q1 d' H0 }# Z
% S( m) ~+ z( Q& ^大摩發布報告指出，隨各項變因影響，近期部分成熟型製程客戶寧願放棄預付款，也不願取得產品，顯見庫存去化與砍單壓力正在增溫。驅動IC與功率半導體廠正在下調價格，顯見產業景氣正處下行循環中，預期此一修正要到明年上半年才會出現轉圜機會。
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報告指出，邏輯IC周期可能到2023年上半年才見到底部（年成長率為負值）。個股則可能最早在2022年第4季見底，在整個產業的基本面之前先觸底。在觸底之前，大摩將維持謹慎立場，並且精選持股。
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2 z5 q1 _3 ] E( H4 [+ m' o& ]0 }早在2021年10月，在半導體周期還在顛峰時，大摩就預期「邏輯IC緊縮」，也就是晶片價格及利潤可能在2022年萎縮。首先是庫存過多，再來是代工廠訂單遭砍、價格下滑及利潤壓縮、代工廠減少資本支出。這四個現象都發生在2022年第3季。" L6 L5 E: k1 v4 E% j
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大摩已先調降對於半導體族群的獲利預估，並預期法人圈也將調降獲利預估值，勢將壓低相關股價的成長動能。大摩持續看好優質企業不受景氣周期所影響，仍然維持加碼台積電，因為台積電具備強勁的定價能力及市占率。' @7 H$ ^! i9 G5 s' \
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在相關台股個股，大摩除了加碼台積電之外，還加碼世芯、新唐、祥碩等個股，因為都是優質個股，都比較不受周期影響；對譜瑞、立積從「加碼」降評至「中立」；對於穩懋（3105）、聯詠（3034）、力積電則是「減碼」，因為受到產業周期的影響較大。4 d) H, |# _8 j% u, N4 k2 D
@7 P/ z6 ^# w9 e% u6 Y; Vhttps://udn.com/news/story/7240/6455900 |
